星图科技 · STELLAR TECH

2026 Q4
财报发布会

Quarterly Earnings Release · 第四季度业绩报告

报告期间 · 2026.10.01 — 2026.12.31

发布日期 · 2027.01.28

NASDAQ · STLR

Quarter at a Glance

稳健加速，
跨越 ¥40 亿营收里程碑。

2026 年第四季度，星图科技在云服务高基数下持续保持双位数增长，智能硬件出货创新高，广告业务受益于 AI 推荐升级。利润率扩张幅度大于营收增速，经营杠杆显现。

总营收

¥42.3 亿+18% YoY

净利润

¥6.8 亿+31% YoY

毛利率

64.2%+2.1 pp

日活用户

2,380 万+9% YoY

付费转化率

3.7%+0.4 pp

Q4 Total Revenue · 季度总营收

¥42.3亿

同比增长

+18.0%YoY

环比增长

+7.4%QoQ

2026 全年营收

¥154.8 亿

市场预期

¥40.5 亿 · 超预期

Financial Highlights

四项核心指标全线超预期

¥

营收

42.3 亿

↑ +18% YoY

连续 8 个季度保持双位数增长，云与硬件双轮驱动。

+

净利润

6.8 亿

↑ +31% YoY

利润增速远超营收，规模效应与成本控制兑现。

%

毛利率

64.2%

↑ +2.1 pp

软件占比提升、自研芯片量产，结构性优化持续。

↗

经营性现金流

8.1 亿

↑ +24% YoY

现金流健康，账上现金及等价物达 ¥86 亿。

Daily Active Users · 日活用户

2,380万

同比增长 +9%，环比 +3.2%，留存率提升至 68%

DAU 突破 2,300 万，AI 助手与内容订阅是主要增量来源。新用户次月留存率连续两个季度提升，用户粘性持续增强。

Paid Conversion · 付费转化率

3.7%

较去年同期 3.3% 提升 0.4 pp，付费用户绝对值同比 +22%。

用户漏斗 · USER FUNNEL

访问

100%

注册

58%

激活

33%

付费

3.7%

Business Segments

三大板块构成 ¥42.3 亿营收

☁ 云服务

52%

¥22.0 亿 · 同比 +24%

企业 AI 算力需求驱动，PaaS 与向量数据库新增客户 320+。

⚙ 智能硬件

31%

¥13.1 亿 · 同比 +15%

第三代 AI 终端 Q4 出货 180 万台，旗舰款好评率 94%。

◇ 广告

17%

¥7.2 亿 · 同比 +9%

推荐模型升级带动 CPM 提升 12%，品牌客户回流明显。

12-Month Revenue Trend

近 12 个月营收走势 · 一条加速向上的曲线

最高单月

¥15.2 亿 2026.12

最低单月

¥10.1 亿 2026.01

12 月均值

¥12.3 亿

CAGR (12M)

+18.6%

Looking Forward

2027 年三大战略方向

STRATEGY 01

AI 原生云
全面商业化

完成 GPU 集群三期扩容，向中小企业开放推理 API，目标新增企业客户 1,000+。

¥30亿+

云业务营收目标

STRATEGY 02

智能终端
出海加速

东南亚与欧洲市场首发新一代 AI 眼镜与机器人助手，建设海外仓与本地化服务网络。

25%

海外营收占比目标

STRATEGY 03

订阅生态
纵深挖掘

推出 Stellar+ 全家桶订阅，整合 AI 助手、云存储、内容服务，提升 ARPU 与长期留存。

5.0%

年底付费转化率目标

以技术连接星辰，
以增长回馈每一位伙伴。

— Stellar Tech Board · 2027.01

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